A la luz del entorno económico descrito en las entregas anteriores pasemos a revisar cifras relevantes del mercado de capitales local e internacional.
Desempeño de Indices
Recorramos las estadísticas que todo inversionista sofisticado de Mercado de Capitales revisa al hacer un análisis del entorno:
1. Dow Jones
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El Dow Jones cayo en 2008 desde un máximo histórico de 13.895 puntos a 7.062. Esto significa una caída del 50% lo cual se traduce en una perdida promedio del 50% del valor de las 30 compañías más grandes en capitalización de mercado de los Estados Unidos.
No obstante hacia el cierre del 2009 el Dow se recupero hasta los 10.000 puntos y en este momento este nivel se ha convertido en una resistencia que tiene dos opciones bien claras
- Romper los 11.000 puntos si se confirma la recuperación de los Estados Unidos hacia el tercer trimestre de 2010
- Caer en caso contrario, lo cual lo llevaría alrededor de los 8.000 puntos nuevamente.
La probabilidad tiende a ser mayoritaria por el primer escenario pero aún algunos problemas de fondo de la economía estadounidense no dejan despegar el auge de los inversionistas.
2. S&P 500
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Las 500 empresas con mayor capitalización de mercado en los Estados Unidos cayeron en 2008 en promedio un 48% pasando el índice de 1526 puntos a 735.
A finales de 2009 el índice se recupera alrededor de 1.100 puntos quedando aún camino por recorrer. Todo dependerá del desarrollo de la economía de USA en el primer semestre de 2010.
3. Bonos del tesoro de Estados Unidos a 10 años
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Los inversionistas están aun demandando posiciones seguras para protegerse de la alta volatilidad y perdidas que presentan los mercados accionarios. La recuperación de la economía aún no los deja satisfechos, por esta razón los tesoros de 10 años aún se mantienen por debajo del 4% anual. Sin embargo es de notar que la tasa se ha incrementado 200 puntos básicos desde el nivel presentado durante la crisis de Septiembre 2008.
4. Bolsa Valores de Colombia IGBC
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Nuestro índice local presento en el año 2008-09 una caída desde los 10.672 puntos a los 6.460.
la recuperación hacia finales de 2009 fue contundente llegando a marcar un máximo histórico alrededor de los 11.700 puntos.
Lo anterior represento millonarias ganancias para quienes creyeron en la pronta recuperación.
En la actualidad el índice bordea los 11.500 puntos y el alto nivel de valorización hace que la oportunidad en este mercado solo se vuelva a presentar ante la eventual caída del índice por una crisis que podría derivarse de la incertidumbre en la sucesión de gobierno.
5. Deuda Pública TES (Referencia Julio 2020)
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Por último, los TES Julio 2020 presentaron en la crisis un decremento de tasas que los llevo al 13,6%.
La recuperación presentada en 2009 los llevo a tasas del 8.50%. Una oportunidad que entrego millones de ganancias a los inversionistas.
El actual nivel de tasas es un mínimo histórico, por tanto no se esperan valorizaciones en el mediano plazo y si un riesgo de desvalorización por una eventual subida de tasas de referencia.
¿Qué podemos deducir de lo anterior?
Sin duda el mercado a recuperado terreno después del pánico de 2008.
Pero la oportunidad de ganar a terminado en países emergentes, donde hoy los índices están sobre valorados.
La fiesta del mercado de valores fue en 2009 y lo que queda para 2010 es solo esperar un remezón que devuelva los índices a terrenos donde valga la pena invertir.
Solamente ante este eventual hecho recomendamos sembrar en acciones, bonos.
El caso de ForEx es más particular y lo que esperamos es una revaluación del dólar en la medida que la economía estadounidense retome la senda de la recuperación.
Esperamos que este análisis oriente su toma de decisiones.
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